10 月 12 日晚，鬥魚、虎牙同時(Hour)發布公告，正式官宣合并。合并後，鬥魚将成爲(For)虎牙私有全資子公司，并從納斯達克退市。鬥魚CEO陳少傑将加入虎牙董事會，與虎牙董榮傑一(One)同成爲(For)新公司的(Of)聯席CEO。而原騰訊旗下直播平台企鵝電競，将以(By) 5 億美元價格轉讓給鬥魚，再與虎牙合并。

官宣合并後，截至美股收盤，鬥魚股價大(Big)漲 12%，報15. 68 美元，最新市值爲(For)49. 78 億美元;虎牙股價下跌 11.17%，報22. 91 美元，最新市值爲(For)50. 95 億美元。兩者合并将誕生(Born)一(One)家超過百億美元的(Of)遊戲直播平台。

根據公告顯示，合并将于(At) 2021 年上半年完成，騰訊将持有67.5%的(Of)股份。鬥魚和(And)虎牙的(Of)現有股東，将在(Exist)合并後各占50%的(Of)經濟權益。

作(Do)爲(For)“千播大(Big)戰”時(Hour)代僅存的(Of) 2 位獲勝者，鬥魚、虎牙目前均擁有月均1. 6 億以(By)上月活躍用(Use)戶，占據了國(Country)内遊戲直播賽道近八成的(Of)市場份額，如今與B站快手一(One)起構成了“兩超多強”的(Of)格局。

經曆了漫長的(Of)對抗之後，“兩超”即将成爲(For)一(One)家人(People)，騰訊将“一(One)統”遊戲直播江湖。

再造一(One)個(Indivual)TME?

虎魚、鬥牙、魚牙、虎鬥，面對兩大(Big)遊戲直播巨頭的(Of)合并，網友絞盡腦汁替騰訊想了不(No)少名字，但似乎白忙活了一(One)場。合并之後，鬥魚虎牙的(Of)産品和(And)品牌仍将保持相對獨立運營，管理層也保持穩定。 

但據新京報的(Of)報道，兩家公司合并之後，未來(Come)的(Of)定位将略有不(No)同，其中社區和(And)中短視頻将成爲(For)鬥魚兼顧的(Of)方向。

鬥魚在(Exist)社區上有可圈可點之處，圍繞主播和(And)熱門遊戲打造的(Of)内容社區魚吧擁有一(One)定的(Of)用(Use)戶量，且有較高活躍度。作(Do)爲(For)直播内容的(Of)一(One)個(Indivual)補充，魚吧能夠成爲(For)用(Use)戶碎片化消費的(Of)一(One)個(Indivual)選擇。

圖截自“英雄聯盟”魚吧

而鬥魚的(Of)中短視頻闆塊，目前發展相對初級，不(No)過鬥魚還是邀請了諸如“徐大(Big)sao”等創作(Do)者入駐并發布視頻。

合并之後，騰訊似乎有意在(Exist)鬥魚的(Of)這(This)兩個(Indivual)闆塊投入更多的(Of)資源。

這(This)一(One)系列劇變或許會更多體現在(Exist)幕後，普通用(Use)戶并不(No)會有特别明顯的(Of)感受。而對騰訊來(Come)說，合并幾乎勢在(Exist)必得，這(This)将幫助騰訊在(Exist)最大(Big)限度上減少兩大(Big)頭部之間的(Of)内耗。盡管在(Exist)很長一(One)段時(Hour)間内，騰訊在(Exist)鬥魚和(And)虎牙中都擁有較大(Big)的(Of)話語權，但雙方平台之間仍保持着激烈的(Of)競争關系，并産生(Born)了嚴重的(Of)資源浪費。

衆所周知，擁有一(One)定粉絲量的(Of)主播們通常都有着遠超其他(He)行業的(Of)收入。而少數的(Of)頭部主播，更是常常被曝出(Out)天價簽約費。此前知名主播、藝人(People)馮提莫簽約B站時(Hour)，就曾被業界曝出(Out)簽約費爲(For) 5000 萬。

主播收入溢價嚴重的(Of)背後，正是源于(At)直播平台間無底線的(Of)挖牆腳。除了允諾高價之外，部分平台還會許諾将幫忙支付一(One)部分違約金，這(This)往往也不(No)是一(One)筆小數目，導緻平台成本居高不(No)下。 2017 年底，知名電競選手“韋神”違約跳槽離開鬥魚後，就曾被告上了法庭。 2 年後，法庭宣判韋神将支付給鬥魚 8522 萬元的(Of)違約金。

據天眼查的(Of)數據，鬥魚從 2016 年 7 月至今已有 241 場司法糾紛，其中合同糾紛就有 67 起。

圖截自天眼查

如今的(Of)鬥魚虎牙擁有全遊戲直播行業最多的(Of)頭部主播。雙方合并之後，也就沒了天價挖角惡意競争的(Of)必要(Want)。

在(Exist)此基礎上，鬥魚虎牙也有機會共享賽事等内容版權，進一(One)步促進合作(Do)縮減成本。

以(By)正在(Exist)舉辦的(Of)英雄聯盟S10 全球總決賽爲(For)例，B站獲得獨播權之後，鬥魚、虎牙分别向B站購買了轉播權。合并之後，平台間無需再重複購買。

這(This)一(One)模式已經在(Exist)騰訊音樂娛樂集團(TME)上取得了成功。 2016 年 7 月，騰訊宣布成立全新公司TME，并将QQ音樂、酷狗音樂、酷我(I)音樂以(By)及全民K歌四大(Big)産品合并收入旗下。合并後，四款産品仍保持獨立運營，卻共同享有音樂版權，并互相展開合作(Do)。

如今的(Of)TME已經在(Exist)納斯達克上市，坐擁超 240 億美元市值，旗下的(Of)QQ音樂也穩坐在(Exist)線音樂市場的(Of)頭把交椅。鬥魚虎牙的(Of)合并，或許會讓騰訊再造一(One)個(Indivual)遊戲直播界的(Of)TME。

合并的(Of)必然性

即便不(No)考慮成本，鬥魚和(And)虎牙的(Of)合并仍具有一(One)定必然性，因爲(For)兩者實在(Exist)過于(At)相似了。而這(This)種相似性，背後同樣有着必然性。

在(Exist)整個(Indivual)大(Big)的(Of)遊戲産業鏈中，直播平台處于(At)相對下遊的(Of)位置，受制于(At)遊戲版權。一(One)旦遊戲公司拒絕合作(Do)，第三方平台将不(No)得不(No)下架遊戲相關的(Of)内容。在(Exist)此之前，騰訊就曾多次上訴讓字節跳動旗下的(Of)西瓜視頻下架《王者榮耀》相關内容。

在(Exist)遊戲業界，騰訊一(One)直占據市場主導地位。而在(Exist)遊戲直播圈，騰訊的(Of)市場競争力更加明顯。據艾瑞網《中國(Country)遊戲直播行業研究報道》顯示， 2019 年熱度前 1000 的(Of)主播，所處人(People)數前四的(Of)分區先後是“王者榮耀”“英雄聯盟”“絕地求生(Born)”和(And)“穿越火線”，全部是騰訊旗下遊戲。

圖截自艾瑞網

對直播平台來(Come)說，選擇和(And)騰訊深入合作(Do)成爲(For)了發展壯大(Big)的(Of)必然選擇。鬥魚、虎牙同爲(For)依靠遊戲直播起家的(Of)平台，面對相同的(Of)選擇不(No)免“越打越像”。

盡管雙方在(Exist)平台風格以(By)及一(One)些特質上，仍有一(One)定差别：鬥魚持續深耕遊戲直播内容，在(Exist)端遊内容以(By)及大(Big)主播方面有着明顯優勢;而虎牙在(Exist)發展遊戲直播的(Of)同時(Hour)也發力秀場等娛樂直播内容，擁有更高的(Of)市值以(By)及營收能力。

如若換以(By)更宏觀的(Of)視角，能發現雙方的(Of)差異化并沒有想象中那麽大(Big)，用(Use)戶也有一(One)定重合。

大(Big)環境的(Of)改變，也加速了鬥魚和(And)虎牙的(Of)合并。“千播大(Big)戰”之後，遊戲直播賽道再無新的(Of)獨立直播平台入局，熊貓、觸手等一(One)同幸存下來(Come)的(Of)玩家也因資金問題相繼出(Out)局。

曾經的(Of)千播大(Big)戰

過去，讓頭部的(Of)鬥魚虎牙保持競争，互相搶奪資源，其實有利于(At)擠壓同類型平台的(Of)生(Born)存空間，穩穩占據市場。

但曾經無序的(Of)競争，大(Big)幅度擡高了遊戲直播行業的(Of)門檻，早已不(No)合适相同“基因”的(Of)新玩家。如今鬥魚虎牙面臨着相似的(Of)用(Use)戶群體，陷入了零和(And)博弈。

此時(Hour)，B站和(And)快手各自遊戲直播闆塊的(Of)崛起，無形中給鬥魚虎牙造成了壓力。據 8 月快手公布的(Of)數據，遊戲直播月活已經超過了2. 2 億，遊戲短視頻月活更是突破了 3 億。

同樣是遊戲直播，快手B站的(Of)用(Use)戶與鬥魚虎牙有一(One)定差異：他(He)們大(Big)多是這(This)兩個(Indivual)産品原有内容闆塊的(Of)受衆，對遊戲内容消費沒有那麽硬核。他(He)們的(Of)轉變，很多時(Hour)候隻是源于(At)日漸流行的(Of)遊戲文化以(By)及快手B站自身生(Born)态的(Of)改變。因此他(He)們并非傳統意義上的(Of)遊戲直播受衆，也與鬥魚虎牙原本的(Of)目标群體沒有過多交集。

競争對手已經發生(Born)了變化，鬥魚虎牙再按過去的(Of)路子競争似乎意義已經不(No)大(Big)。

再造一(One)個(Indivual)TME，然後呢?

鬥魚和(And)虎牙合并之後，或許将有機會重塑部分行業規則。

各大(Big)主播的(Of)議價權縮水，未來(Come)直播行業的(Of)收入可能會趨向理性。因爲(For)對主播而言，即便爲(For)了收入跳槽去鬥魚虎牙之外的(Of)平台，對自身發展不(No)見得是一(One)件好事。在(Exist)遊戲直播賽道格局明晰的(Of)今天，越來(Come)越多的(Of)事實證明了平台本身往往比某個(Indivual)大(Big)主播更具吸引力，跳槽去B站的(Of)馮提莫正是最好的(Of)例子。

她在(Exist)B站首播當天，CEO陳睿都曾空降馮提莫直播間捧場。但若分析B站的(Of)平台數據，很難說馮提莫給B站直播帶來(Come)了多大(Big)改變。

據 “小葫蘆大(Big)數據”向刺猬公社(ID：ciweigongshe)提供的(Of)數據， 2019 年 12 月馮提莫加入B站直播後的(Of) 5 個(Indivual)月時(Hour)間内，B站直播的(Of)禮物收入、送禮人(People)物和(And)彈幕數并沒有發生(Born)顯著性增長。不(No)僅如此，今年 1 月，B站直播的(Of)禮物收入還從1. 11 億元跌到(Arrive)了0. 76 億元左右。

馮提莫本人(People)的(Of)B站粉絲量也停留在(Exist) 258 萬，熱度遠不(No)足LexBurner等頭部UP主。而她離開鬥魚之前，直播間的(Of)訂閱數是 2048 萬。

如今的(Of)各大(Big)平台都有足夠豐富的(Of)直播内容，一(One)個(Indivual)大(Big)主播走了之後，用(Use)戶也能輕易找到(Arrive)其他(He)内容作(Do)爲(For)替補。相比之下，跟着主播換平台意味着将花費更多的(Of)精力成本，這(This)對非死忠粉來(Come)說往往不(No)太能接受。

主播的(Of)走紅，也離不(No)開平台的(Of)包裝和(And)扶持。

例如近幾年頗受外界關注的(Of)遊戲主播“一(One)條小團團”，正是依靠鬥魚所孵化的(Of)。合并之後，作(Do)爲(For)頭部的(Of)鬥魚虎牙将站在(Exist)一(One)條戰線上。主播如若仍想違約跳槽，他(He)們将沒有太多的(Of)選項。

與此同時(Hour)，資源的(Of)整合意味着騰訊可以(By)如TME一(One)般，提供給用(Use)戶更加優質、多元化的(Of)直播内容。

從今年 3 月開始，TME就推出(Out)了全新業務——TME live，和(And)楊丞琳、五月天、劉德華等多位著名歌手組合一(One)起辦了多場免費線上演唱會。TME live的(Of)内容和(And)形式受到(Arrive)了一(One)緻的(Of)好評，其中五月天的(Of)線上演唱會更是一(One)度霸占了當晚各大(Big)社交媒體的(Of)熱搜榜。

TME能如此迅速、高頻率地推出(Out)TME live的(Of)節目，正是源于(At)整合後強大(Big)的(Of)資源協同能力。

在(Exist)内容形式上，遊戲直播賽道一(One)直沒有做出(Out)大(Big)的(Of)創新。騰訊對遊戲直播領域的(Of)整合，或許也将如TME一(One)般誕生(Born)一(One)些令人(People)耳目一(One)新的(Of)内容，足以(By)令人(People)期待。